节前最后3天 A股怎么走机构建议：积极把握反弹窗口期

2026-09-28 · 荣顺优配

刚过去的交易周（9月21日至24日），A股市场结束了前一周的连续反弹，切换为典型的 “节前模式” 。 活跃资金于周二起兑现离场，随后全A成交额降至1.7万亿元上下。 Wind数据显示，主要股指跌多涨少，沪指失守3900点， 小 微盘股 、红利板块局部飘红 ；双创指数领跌。整周，仅1947只股票累计上涨。 这样的变化，虽然有些令人泄气，却又“情有可原”。 因为

刚过去的交易周（9月21日至24日），A股市场结束了前一周的连续反弹，切换为典型的 “节前模式” 。

活跃资金于周二起兑现离场，随后全A成交额降至1.7万亿元上下。

Wind数据显示，主要股指跌多涨少，沪指失守3900点， 小 微盘股 、红利板块局部飘红 ；双创指数领跌。整周，仅1947只股票累计上涨。

这样的变化，虽然有些令人泄气，却又“情有可原”。

因为，“节前”是短期状态，对流动性的压制总会过去。 “预判性”离场的资金，往往也会“预判性”返场。

本周四复盘中，我们就总结了节前最后3个交易日最可能出现的“剧本”，这里再和大家分享一遍：

据Wind数据回测，在2017年至2025年的9年里，即便剔除2024年数据（避免过于拉高平均值），万得全A在节前最后3日仍呈现“先抑后扬”的偏多结构，具体而言：

（1）倒数第3日是“最危险”的一天：剔除2024年政策干扰后，8年中仅2年上涨（25%），平均下跌0.68%，中位数为-0.48%。这是 节前避险情绪最集中释放、缩量最极致的一天， 资金在此时集中降仓位。

（2）最后2日明显转多：上涨概率回升到62%，平均涨跌幅由负转正。这与“缩量”并不矛盾——缩量环境下，抛压衰竭后，少量买盘（埋伏节后+节前维稳）就能推动指数小幅收红。

（3）“最后1日收红”是较稳定的日历特征：9年中最后1日上涨6次（67%），剔除2024年后仍5/8（62%），平均+0.23%。市 场倾向于在长假前最后一个交易日以红盘收官。

另一方面，本周最重磅事件—— 中美元首会晤， 也取得了“中美达成八点成果共识”的最新进展。

由此， 当时间来到真正的（国庆）节前3天， 市场各方的担忧很可能比刚经历的（中秋）节前3天，要缓和不少。

方正证券 研报表示，本轮反弹行情较为艰难，但目前 仍是积极把握反弹行情的窗口期， 反弹过程不会一蹴而就，进二退一式的震荡上行是主基调。

一方面，中美峰会成果带来新的 驱动力 ，相较于今年5月， 这次元首见面前市场涨幅有限，并且此次元首见面的内容更为丰富， 风险偏好有望迎来改善。

另一方面， 当前A股科技相较于海外明显滞涨，叠加近期AI叙事明显升温，科技反弹的时间和空间依然具备。 风险点在于海外宏观变量的压制，包括油价、美债利率、美联储加息预期等因素，对于大盘风格整体不利，因此市场结构性机会主要会偏向小微盘以及题材。

该机构建议 逢低布局 ，关注三方面配置机会：

一是进入10月份之后科技催化增多，AI的产业趋势和景气度仍较为坚实，拥挤度回落之后配置价值显著提高，关注10月公布的公募基金持仓变化，科技股内部向能涨价、能扩量、有新技术突破的细分方向倾斜；

二是关注HALO资产逢低布局机会，油价回落之后，聚焦核心资源相关的 有色金属 +化工；

三是对于货币政策变化反应最为直接，业绩估值匹配度较好，能够稳指数的 非银金融 。

另据媒体报道，多家机构复盘历史行情后认为， 节前偏弱、节后修复是较为突出的日历效应， 比如：

华泰证券 称，回溯过去二十年A股行情数据，发现国庆节前10个交易日市场收益中位数为负， 节后5个交易日修复胜率显著抬升； 同时也纠正市场固有认知，红利风格并不具备传统印象中的节前防御属性。

因此，对更谨慎的投资者而言， 节前最后3天“观望+轻仓试手”， 节后再大展拳脚， 也不失为稳健策略。

接下来，是 周末值得关注的一些消息。

外交部回应美方使用“超级智能”代替“ 人工智能 ”（9月26日）

问：我们注意到，美方在介绍此次访问成果时，使用“超级智能”代替“ 人工智能 ”。请问中方有何评论

答：中美元首会晤时，就 人工智能 问题进行了深入讨论。关于人工智能表述问题，中方重视美方的立场，也尊重美方的提法。人工智能技术正在持续发展，各方可以结合最新形势，加强交流、深入探讨、寻求共识。

商务部例行新闻发布会（9月24日）：中美第八轮经贸磋商达成多项共识

中秋首日客流升温：国内机票预订增超六成长线游客提前“追秋”

周五，美股三大指数集体收涨， 苹果 再创历史收盘新高， 存储芯片 股普涨

上交所向 新华文轩 下发关于公司股价波动事项的监管工作函

中际旭创 ：完成50亿元股份回购，最高成交价为944.68元/股

三安光电 ：实控人林秀成因涉嫌职务侵占、挪用资金罪被刑事拘留

首先需关注的，是A股将迎来 千亿级解禁潮 。Wind数据显示，下周将有59只股解禁，按最新收盘价计算，合计解禁市值1040.42亿元，较本周的不足200亿元大幅增加。

其中， 国货航 、 苏能股份 、 信科移动-U 、 海通发展 解禁规模超百亿元。

富时中国A50指数 期货 交割日 （每月倒数第2个交易日）

OpenAI DevDay 2026 开发者大会

10月1日至7日A股休市，10月8日（星期四）起照常开市。